Viime aikoina ulkomaisten makromarkkinoiden paine on lisääntynyt merkittävästi.Toukokuussa Yhdysvaltojen kuluttajahintaindeksi nousi 8,6 % vuoden takaisesta, mikä on ennätys 40 vuoteen, ja inflaatiokysymys Yhdysvalloissa keskittyi uudelleen.Markkinoiden odotetaan nostavan USA:n korkoa 50 peruspisteellä kesä-, heinä- ja syyskuussa, ja odotetaan jopa, että Yhdysvaltain keskuspankki voi nostaa korkoa 75 peruspisteellä kesäkuun korkokokouksessaan.Tämän vaikutuksesta Yhdysvaltain joukkovelkakirjalainojen tuottokäyrä kääntyi jälleen päinvastaiseksi, eurooppalaiset ja amerikkalaiset osakkeet putosivat kauttaaltaan, Yhdysvaltain dollari nousi nopeasti ja rikkoi aiemman huipun ja kaikki ei-rautametallit olivat paineen alaisena.

Kotimaassa uusien COVID-19-tapausten määrä on pysynyt alhaisella tasolla.Shanghai ja Peking ovat palanneet normaaliin elämään.Satunnaiset uudet vahvistetut tapaukset ovat saaneet markkinoita varovaisiksi.Ulkomaisten markkinoiden kohonneiden paineiden ja kotimaisen optimismin lievän lähentymisen välillä on tietty päällekkäisyyttä.Tästä näkökulmasta makromarkkinoiden vaikutuskupari-hinnat näkyvät lyhyellä aikavälillä.

Meidän pitäisi kuitenkin myös nähdä, että toukokuun puolivälissä ja lopussa Kiinan keskuspankki leikkasi viiden vuoden LPR:tä 15 peruspisteellä 4,45 prosenttiin ylittäen analyytikkojen aiemmat konsensusodotukset.Jotkut analyytikot uskovat, että tällä toimenpiteellä on tarkoitus piristää kiinteistöjen kysyntää, vakauttaa talouskasvua ja ratkaista kiinteistöalan rahoitusriskejä.Samaan aikaan monissa paikoissa Kiinassa on sopeutettu kiinteistömarkkinoiden sääntely- ja valvontapolitiikkaa edistämään kiinteistömarkkinoiden toipumista monista ulottuvuuksista, kuten alentamalla käsirahasuhdetta, lisännyt asunnon ostotukea ennakkovarauksella. rahasto, asuntolainan koron alentaminen, ostorajoituksen laajuuden säätäminen, myyntirajoitusajan lyhentäminen jne. Siksi perustavanlaatuinen tuki saa kuparin hinnan näyttämään parempaa hintalujuutta.

Kotimainen varasto on edelleen alhainen

Huhtikuussa kaivosjättiläiset, kuten Freeport, alensivat odotuksiaan kuparirikasteen tuotannosta vuodelle 2022, mikä sai kuparin käsittelymaksut huippuunsa ja laskemaan lyhyellä aikavälillä.Ottaen huomioon useiden ulkomaisten kaivosyritysten odotettu kuparirikasteen tarjonnan väheneminen tänä vuonna, jalostusmaksujen laskun jatkuminen kesäkuussa muodostui todennäköisyystapahtumaksi.Kuitenkin kupari-käsittelymaksu on edelleen korkealla tasolla, yli 70 dollaria/tonni, mikä on vaikea vaikuttaa sulaton tuotantosuunnitelmaan.

Toukokuussa Shanghain ja muiden paikkojen epidemiatilanne vaikutti jonkin verran tuonnin tullauksen nopeuteen.Kun Shanghaissa kesäkuussa asteittain palautuu normaali elinjärjestys, tuontikupariromun määrä ja kotimaisen kupariromun purkumäärät todennäköisesti kasvavat.Kupariyritysten tuotanto jatkaa elpymistä, ja vahvakupari-alkuvaiheen hintaheilahtelu on taas kasvattanut jalostetun ja jätekuparin hintaeroa ja jätekuparin kysyntä piristyy kesäkuussa.

LME:n kuparivarasto on jatkanut nousuaan maaliskuusta lähtien ja noussut 170 000 tonniin toukokuun loppuun mennessä, mikä kaventaa eroa edellisten vuosien vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.Kotimainen kuparivarasto kasvoi noin 6 000 tonnia huhtikuun loppuun verrattuna pääasiassa tuontikuparin saapumisen ansiosta, mutta edellisen jakson varasto on edelleen selvästi monivuotisen tason alapuolella.Kotimaisten sulattojen kunnossapito heikkeni kesäkuussa kuukausitasolla.Kunnossapitoon liittyvä sulattokapasiteetti oli 1,45 miljoonaa tonnia.Kunnossapidon arvioidaan vaikuttavan 78900 tonnin jalostetun kuparin tuotantoon.Normaalin elinjärjestyksen palautuminen Shanghaissa on kuitenkin johtanut Jiangsun, Zhejiangin ja Shanghain ostoinnostuksen piristymiseen.Lisäksi alhainen kotimainen varasto tukee edelleen hintoja kesäkuussa.Tuonnin edellytysten parantuessa edelleen hintoja tukeva vaikutus kuitenkin heikkenee vähitellen.

Kysyntää muodostava taustavaikutus

Asianomaisten instituutioiden arvioiden mukaan sähkökuparipylväsyritysten käyttöaste voi olla toukokuussa 65,86 %.Vaikka käyttönopeus sähkö kupari-napayritysten ei ole korkea viimeisen kahden kuukauden aikana, mikä edistää valmiiden tuotteiden menemistä varastoon, sähkö kuparinapaisten yritysten ja kaapeliyritysten raaka-ainevarasto on edelleen korkea.Kesäkuussa epidemian vaikutukset infrastruktuuriin, kiinteistöalaan ja muuhun teollisuuteen hajautuivat merkittävästi.Jos kuparin käyttöaste jatkaa nousuaan, sen odotetaan lisäävän jalostetun kuparin kulutusta, mutta kestävyys riippuu edelleen terminaalin kysynnän suorituskyvystä.

Lisäksi perinteisen ilmastointituotannon huippusesongin lähestyessä loppuaan ilmastointiteollisuuden varastotilanne jatkuu korkeana.Vaikka ilmastoinnin kulutus kiihtyy kesäkuussa, sitä ohjaa pääasiassa varastoportti.Samaan aikaan Kiina on ottanut käyttöön autoteollisuuden kulutuksen elvytyspolitiikan, jonka odotetaan käynnistävän tuotannon ja markkinoinnin huipentumaaallon kesäkuussa.

Kaiken kaikkiaan inflaatio on aiheuttanut paineita kuparin hintoihin ulkomailla ja kuparin hinta laskee jossain määrin.Koska itse kuparin alhaista varastotilannetta ei kuitenkaan voida muuttaa lyhyellä aikavälillä ja kysynnällä on hyvä perustekijöitä tukeva vaikutus, kuparin hintojen laskulle ei ole juurikaan varaa.